การทดสอบความเที่ยงตรงของทฤษฎีอำนาจซื้อเสมอภาคในประเทศตลาดเกิดใหม่ในภูมิภาคเอเชีย: กรณีศึกษาของประเทศไทย ไต้หวัน และเกาหลีใต้

Kasetsart University, Bangkok (Thailand)
Commission of Higher Education, Bangkok (Thailand)
Ministry of Education, Bangkok (Thailand)
Ministry of Agriculture and Cooperatives, Bangkok (Thailand)
Ministry of Science and Technology, Bangkok (Thailand)
Ministry of Natural Resources and Environment, Bangkok (Thailand)
Ministry of Information and Communication Technology, Bangkok (Thailand)
National Research Council of Thailand, Bangkok (Thailand)
The Thailand Research Fund, Bangkok (Thailand)

48. Kasetsart University Annual Conference

Bangkok (Thailand)

3-5 Feb 2010

Bangkok (Thailand)

p. 33-40

166 p.

อังกฤษ

Thai National AGRIS Centre, Office of The University Library Kasetsart University, P.O. BOX 1084 Kasetsart Chatuchak, Bangkok 10903, Thailand

ทฤษฏีอำนาจซื้อเสมอภาค;การทดสอบทฤษฏี;อัตราเงินเฟ้อ;ผลตอบแทนหลักทรัพย์;อัตราแลกเปลี่ยน;ดัชนีราคาสินค้าระหว่างประเทศ;ประเทศไทย;ไต้หวัน;เกาหลีใต้

Purchasing power parity;Extractted inflation rate;Inflation proxy.Exchange rate;Traded goods price index;Emerging Asian;Thailand;Taiwan;South Korea

วัตถุประสงค์หลักของการศึกษาคือ เพื่อทดสอบหลักฐานของทฤษฎีอำนาจซื้อเสมอภาคในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ในเอเชีย โดยเลือกประเทศไทย ไต้หวัน และเกาหลีใต้เป็นประเทศกลุ่มตัวอย่าง การทดสอบพิจารณาผลจากการใช้อัตราเงินเฟ้อจากผลตอบแทนหลักทรัพย์และตัวแทนอัตราเงินเฟ้ออื่น ๆ ทั้งในระยะสั้นและระยะยาว ผลการทดสอบสมมติฐานอำนาจซื้อเสมอภาคในระยะสั้นด้วยสมการถดถอยโดยใช้วิธีกำลังสองน้อยที่สุด (leastsquares regression) พบว่าไม่ปฏิเสธสมมติฐานที่ระดับความเชื่อมั่น 95เปอร์เซ็นต์ ในกรณีการใช้อัตราเงินเฟ้อจากผลตอบแทนหลักทรัพย์ในประเทศไทยและไต้หวัน แต่ปฏิเสธสมมติฐานที่ระดับนัยสำคัญ 5 เปอร์เซ็นต์ในประเทศเกาหลีใต้ นอกจากนั้นยังปฏิเสธสมมติฐานในกรณีตัวแทนอัตราเงินเฟ้ออื่น ๆ ในทุกประเทศอีกด้วย สำหรับทฤษฎีอำนาจซื้อเสมอภาคในระยะยาว การศึกษานี้ทดสอบในระดับ strong form และ weak form โดยวิธี unit root test และ cointegration test ผลการทดสอบทฤษฎีในระดับ strong form พบหลักฐานสนับสนุนทฤษฎีที่ระดับนัยสำคัญ 5 เปอร์เซ็นต์ ในประเทศไทยในกรณีการใช้ดัชนีราคาสินค้าระหว่างประเทศ (traded goods price index) เป็นตัวแทนราคา ส่วนการทดสอบทฤษฎีในระดับ weak form พบหลักฐานสนับสนุนทฤษฎีที่ระดับนัยสำคัญ 5 เปอร์เซ็นต์ในประเทศไต้หวันในกรณีการใช้ดัชนีราคาสินค้าระหว่างประเทศเป็นตัวแทนราคา สำหรับกรณีอื่นๆ ไม่พบหลักฐานสนับสนุนทฤษฎี

This study tests evidences of validity of relative purchasing power parity (PPP) in Thailand, Taiwan, and South Korea. This study examines on the effect of the inflation extracted from stock returns and other inflation proxies in short run and long run. In short run, the results from using least-squares regression do not reject the hypothesis of short run PPP at 95 percent confidence interval in the case of Thailand and Taiwan, using the extracted inflation as an inflation proxy. In the case of South Korea, the result rejects the hypothesis at 5 percent significance level. The results also reject the hypothesis of short run PPP in the case of other price proxies. In long run, this study tests evidences of PPP in both strong form and weak form, using unit root and cointegration tests. The results support the validity of PPP in strong form in the case of Thailand, using traded goods price index (TPI) as a price proxy. The results also support the validity of PPP in weak form in the case of Taiwan, using TPI as a price proxy. For other cases, the results do not support the PPP.

[1] ปฏิมา ประจักษ์จิตต์ (จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี ภาควิชาการธนาคารและการเงิน)

[1] Patima Prajakschitt (Chulalongkorn University, Bangkok (Thailand). Faculty of Commerce and Accountancy. Department of Banking and Finance)